固定利率的变化，一些可能会选择“浮动★★★”或“爬行”挂钩，即定期重新评估挂钩的价值★，然后相应地改变挂钩汇率。通常，这会导致贬值，但要加以控制以避免市场恐慌★。

　　在浮动机制下，央行也可以在需要确保稳定和避免通货膨胀时进行干预；然而，浮动制度的中央银行干预的情况较少。

　　这是中央银行持有的外汇储备★★，可用于释放（或吸收）额外资金进入（或退出）市场。这确保了适当的货币供应★、适当的市场波动（通货膨胀/通货紧缩）以及最终的汇率。央行也可以在必要时调整官方汇率。

　　尽管挂钩在创造全球贸易和货币稳定方面发挥了作用★★，但它只是在所有主要经济体都参与其中的时候才使用的。虽然浮动制度并非没有缺陷★★★，但它已被证明是确定货币长期价值和在国际市场上创造平衡的更有效手段★★★。

　　例如，如果确定一个单位当地货币的价值等于 3 美元，中央银行将必须确保它能够向市场供应这些美元★★★。为了维持利率★，央行必须保持高水平的外汇储备★★。

　　如果对一种货币的需求低★★，它的价值就会下降★，从而使进口商品更加昂贵，并刺激对当地商品和服务的需求。反过来，这将产生更多的就业机会★★，从而导致市场自动调整。浮动汇率是不断变化的。

　　钉住汇率制的国家往往与不成熟的资本市场和薄弱的监管机构联系在一起★。挂钩有助于在这样的环境中创造稳定性。维持浮动需要更强大的系统和成熟的市场。

　　这被称为黄金标准★★。这允许不受限制的资本流动以及货币和贸易的全球稳定性；然而，随着第一次世界大战的开始★，金本位制被放弃了。

　　1870 年至 1914 年间★★★，全球实行固定汇率。这是由德国、英国、法国和美国四大工业强国实施的★★★。 货币与黄金挂钩，这意味着当地货币的价值固定在与黄金盎司的固定汇率上。

　　从理论上讲，相同的资产应该在不同的国家以相同的价格出售★★，因为汇率必须保持一种货币对另一种货币的内在价值★★。

　　一致同意货币将再次固定或挂钩，但这次是与美元挂钩，而美元又以每盎司 35 美元的价格与黄金挂钩。这意味着货币的价值与美元的价值直接相关。

　　此后，主要政府采取浮动制★，一切回归全球钉住汇率的尝试最终于1985年被放弃★。此后，没有一个主要经济体重新回到钉住汇率制★★★，黄金作为钉住货币的使用一直被取消★★★。完全放弃★★。

　　然后，中央银行通常会被迫重新估价或贬值官方利率，以使该利率与非官方利率一致★★★，从而停止非法市场的活动。

　　当一个国家被迫让其货币贬值时，它还需要进行某种形式的经济改革，例如实施更高的透明度★★★，以加强其金融机构。

　　浮动利率与固定汇率不同，浮动汇率是由私人市场通过供求决定的★★★。浮动利率通常被称为“自我修正”★，因为供需的任何差异都会在市场上自动得到修正。

　　固定汇率意味着两种货币将始终以相同的价格兑换，而浮动汇率意味着每种货币之间的价格可以根据市场因素而变化；主要是供求关系。

　　因此，如果您需要购买日元，日元的价值将以美元表示★★★，而美元的价值又由黄金的价值决定★。如果一个国家需要重新调整其货币价值，它可以向国际货币基金组织寻求调整其货币的挂钩价值。

　　实际上★，没有一种货币是完全固定的或浮动的。在固定汇率制度下，市场压力也会影响汇率的变化。有时★★，当当地货币反映其与其挂钩货币的真实价值时，地下市场（更能反映实际供需）可能会发展。

　　如果要去另一个国家旅行，需要★★“购买”当地货币。就像任何资产的价格一样，汇率是可以购买该货币的价格★★★。例如，如果你去埃及旅行，美元的汇率是 1★★:5.5 埃及镑，这意味着每美元可以购买 5 个半埃及镑。

　　货币市场上 的所有交易量都围绕汇率进行交易，一种货币可以兑换成另一种货币的汇率。换句话说★★，它是另一个国家的货币与你自己的货币相比的价值。

　　由于投机和恐慌★★，投资者争先恐后地在本币兑挂钩汇率贬值之前将资金取出并兑换成外币；外汇储备最终耗尽★★。

　　固定利率的历史下行空间与货币挂钩的原因与稳定性有关。特别是在当今的发展中国家，一个国家可能会决定钉住本国货币，为外国投资创造稳定的氛围。有了挂钩★，投资者将永远知道他们的投资价值是多少，而不必担心每日波动。

　　为了维持当地汇率★，中央银行在外汇市场上买卖本国货币★，以换取与其挂钩的货币★。

　　这被称为黄金标准★★。这允许不受限制的资本流动以及货币和贸易的全球稳定性★；然而★★，随着第一次世界大战的开始★★，金本位制被放弃了★★★。

　　固定利率★，固定或钉住汇率是中央银行设定并维持为官方汇率的汇率。固定价格将根据世界主要货币（通常是美元★★，但也包括其他主要货币，如欧元、日元或一篮子货币）确定★★★。

　　1944 年★，旨在促进全球经济稳定和增加全球贸易的“布雷顿森林会议”确立了管理国际交流的基本规则和条例★★★。因此，建立了以国际货币基金组织 (IMF) 为代表的国际货币体系★，以促进对外贸易并维持各国的货币稳定，从而维护全球经济的稳定。1870 年至 1914 年间★，全球实行固定汇率。这是由德国、英国★★★、法国和美国四大工业强国实施的。 货币与黄金挂钩，这意味着当地货币的价值固定在与黄金盎司的固定汇率上★★★。

　　然而，固定制度往往会导致严重的金融危机，因为从长远来看很难维持钉住汇率制★★★。这在墨西哥（1994 年）、亚洲（1997 年）和俄罗斯（1997 年）的金融危机中得到了体现，在这些危机中，试图将当地货币与钉住挂钩的高价值导致货币最终被高估。

　　挂钩一直维持到 1971 年★★，当时美元无法再保持每盎司黄金 35 美元的挂钩汇率的价值。

　　在墨西哥的案例中，被迫将比索贬值 35%。在泰国，最终不得不允许货币浮动，到 1997 年底，泰铢贬值导致东亚货币兑美元贬值 35% 至 83%。